疫情之下，我們經曆了不同尋常的一年，水處理行業在工程項目陸續複工後，依然（rán）堅挺，市場持續爆發。

       2020，在（zài）政策驅動下，補短板強弱項成為重中（zhōng）之重；

       為盤活投融資市場（chǎng），中國（guó）基礎設施公（gōng）募REITs正式揚帆起航；

       國資接連入主，環保行業整合趨勢愈（yù）發明顯；

       動輒幾億幾十億，水務集團紮堆成立；

       解決鄰避效（xiào）應，地下汙水處理（lǐ）廠成為關注焦點；

       進水超標導致出水超標怎麽辦？*出台政策提出解決方案

        ……

       北極星水處理網帶您一起，解鎖2020年水處理行業十大關鍵詞。

       01 補短板強弱項（xiàng）

       據住（zhù）房城鄉建設部門統計，2019年城市和縣城汙水處（chù）理能力超過2.1億立方米/日，汙水管網長度達57萬公裏。

       但我國城鎮生活汙水處理設施仍存較多短板（bǎn）弱項，與實現美麗中國和高質量發展的要求還有較大差距。汙（wū）水收集管網短板較為突出，毛細血管缺失，管網老舊破損和混接錯接廣泛存在，南方地區雨汙溢流汙染較（jiào）為普遍，汙水收集率和汙（wū）染物消（xiāo）減效能不高。汙水集中處理能力不平衡，不少城鎮存（cún）在較大缺口，缺（quē）水地區和水環境敏感（gǎn）地（dì）區汙水資源化利用潛力尚未得到充分挖掘。“重水輕泥”現象較為普（pǔ）遍，汙泥（ní）處理處置設施建設滯後，無害化資源化處置尚不規範、水（shuǐ）平總體不高。

       為解決城鎮生活汙水收集處理發（fā）展不平衡不充分的矛盾，補（bǔ）齊設施建設短板弱項，打贏汙染防治（zhì）攻堅戰，加快生態文明建設7月31日，*發改（gǎi）委與住建部聯合印發《城鎮生活汙水處理設施補短板強弱項實施方案》（以下簡稱《方案（àn）》）。

       方案為今後一段時間內城市排水和汙水處理指明了方向。

       方案明確（què）到2023年，縣級及以（yǐ）上城市設施能力基本滿足生活汙水處理需求。生活汙水收集效（xiào）能明顯提升，城市市政（zhèng）雨汙管（guǎn）網（wǎng）混錯（cuò）接改造更新取得顯著成（chéng）效。城市汙泥無害化處置率和資源化利（lì）用率進一步提高。缺水地區（qū）和水環境敏感（gǎn）區域汙水資源化利用水平明顯提升。

       為（wéi）了保證《實施方案》落到實處，*發改委有關負責同誌表示，將（jiāng）加強組（zǔ）織協調，完善（shàn）政策保障，強（qiáng）化監督管理。未來采取的措施包括推動汙（wū）水收集處理、資源化利用和汙泥處（chù）理處置（zhì）全流程監管能力建設。組織開展進入（rù）納管工業廢水排查清退工作。積極推廣“廠網一體（tǐ）化”運營模式。加強管材（cái）和施（shī）工質量（liàng）監管。建立科學合理的績效考（kǎo）核製度。進一步完善公眾參與機製等等。

       02 管網建設

       管網是補短板的重中之重，當下缺口亟待補足，未來市場空間廣闊。

       補齊收集管網短板，包括七項內（nèi）容。一是強調新建汙水集中處理設施，必須合理規（guī）劃建設服務片區汙水收集（jí）管網。除幹旱地區外，新建管網應嚴格雨（yǔ）汙分流。二（èr）是加快消除城中村、老舊城區、城鄉結合部管網空白區，加快補齊“毛細血管”。三是通過清汙分流、管網（wǎng）更新修（xiū）複、混錯接改造等途徑，提升汙（wū）水集中收集效能。四（sì）是對現有進水生化需氧量濃度低於100mg/L的城市汙水處理廠，要（yào）求圍（wéi）繞服務片區開展“一廠一策”係（xì）統（tǒng）化整治。五是（shì）在長江流域及（jí）以南（nán）地區城市，推進雨（yǔ）汙合流管網改造，降低溢流汙染頻次。六是（shì）積極推進建製鎮汙水收集管網建設。七是提升管網建設質量，鼓勵優先使用（yòng）球墨鑄鐵等管材，推行混凝土現澆或成品檢查井。

       “十三五”期間我國規劃新增汙水管網12.59萬公裏，老舊汙水管網改造2.77萬（wàn）公裏，合流製管網（wǎng）改造2.87萬公裏，2020為收官之年，建設進度或（huò）將加快。

       據生態環境部統計，2018年全國僅汙水管網缺口就有約（yuē）40萬公裏，資金缺口在萬（wàn）億元以上。我們從短期和遠期兩個視角對（duì）管（guǎn）網投資進行測算：短期預計2019-2020年管網建設所（suǒ）需總投資額約1036億，其（qí）中新建汙水管網投資約（yuē）356億元；遠期測算方麵，我（wǒ）們基於多項假設，包（bāo）括到2025年城市、縣（xiàn）城、建製鎮的汙水收納率可達95%、93%和90%；用水人口（kǒu）年複合增幅分別為3%、2%、1%；汙水處置率提高至（zhì）99%、97%、80%等，預計2019-2025年汙水管網長度將增（zēng）加37萬公裏（lǐ），按照單位投資額1695元/米測算，對應市場空間6276億（yì）。

       03 汙泥處置

       隨著近年來（lái）對各地汙泥（ní）環境（jìng）風險和危害認識的不斷清晰（xī），*和地（dì）方各類政策、法規、規劃的陸續出台，“泥水（shuǐ）並（bìng）重”的態勢正逐步形（xíng）成，汙泥處（chù）理處置費用的標準也呈現逐（zhú）年提升的趨勢，已成為汙泥行業發展的重大利好。

       推進汙泥無害化資源化處（chù）理處置，是補短板強弱項的難點，包括五項內容。一是在減（jiǎn）量化處理基礎上，因地製宜選擇適宜的處置技術路線，避免一（yī）刀切。二（èr）是全麵推進汙泥處理處置設施建設，汙泥處理設（shè）施建設要納入規劃。三是限製未經脫水處理達標的（de）汙泥填埋，重點地區壓減汙泥填埋規模（mó）。四是鼓勵采用“生物質利用+焚燒（shāo）”的處置模式，將焚燒灰渣用（yòng）作建材原料。五是推廣無害化、減量（liàng）化處理後的汙泥（ní）用（yòng）於土地利用。

       整體（tǐ）來說，汙泥處理處置行業政策體係不斷完善以及技術的進步，將有助於（yú）市場需求的（de）加速（sù）釋放。

       04 基礎設施公募REITs

       中國基礎設（shè）施公募REITs自2020年正式揚帆起航，旨在盤活中國這一全球超大基礎設施投融資市場，促進雙循環發展新格局構建。這對中國資本（běn）市場建設（shè）以及（jí）引導基礎（chǔ）設（shè）施領域股權投資都（dōu）具有裏（lǐ）程碑意義，也代表著（zhe）未來資產證券化路（lù）徑下金融市場深度服務實體經濟的發展方向。

       REITs本身是英文單詞縮寫，Real Estate Investment Trusts.是不動產（chǎn）或權益通過證券化的方式，轉化為標準金融產品公開上市交易（yì）（發行收（shōu）益憑證（zhèng）），匯集（jí）投（tóu）資者資金，由專（zhuān）門機構投資和運營不動產項目，並將不動產項目所產生的綜合收益以較高比例分配給（gěi）投資者，獲取長（zhǎng）期穩定的投資收益。

       今年4月30日，中國證監會、*發改委聯合發布了《關於推進基礎設施（shī）領（lǐng）域不動（dòng）產投資信托基金（REITs）試點相（xiàng）關工作的通知》（證監發〔2020〕40號）。隨後的8月初，*發改委發布《關於做好基礎設施領域不動（dòng）產投資信（xìn）托基金（REITs）試（shì）點項目申報工作的通知》（發改辦投資〔2020〕586號），中國（guó）證監會發布《公開募集基礎設（shè）施證券投資基金指引（試行）》（中（zhōng）國證券監督管理委員會公（gōng）告〔2020〕54號）。目前這三個政策是（shì）我們*推行REITs試點的（de）一個基本依據。

       隨著*批基（jī）礎設施公募REITs方案的公布，我國基建REITs的發展進入到全（quán）新時代。

       截（jié）至目前，*創股份、渤海股份、東湖高新已（yǐ）在上交所或深交所進行基礎設施公募REITs的申報發行工作。

       就（jiù）目前項目（mù）來看，基建REITs的主要特征（zhēng）有：（1）在資產特征（zhēng）上，試點項目在行業上集中於交通、水電氣熱的市（shì）政、汙水垃圾、新基建、產（chǎn）業園區等基礎設施補短板行業及新型基礎設施行業，這（zhè）些行業具有現金流穩定可預測，盈利性好且實現（xiàn）使用（yòng）者付費的（de）特征。（2）在交易結構上，“公募+ABS+私募”是當前主流，在交易結構（gòu）中嵌套私募基金，能（néng）夠以較低的中間成本形成“股+債”的結構。而構建（jiàn）“股+債”，主要是為了弱（ruò）化資本，稅務籌劃。複雜的交易結構帶來較高成本及（jí）管理問（wèn）題，未來（lái）或有望減少嵌套。（3）在產品要素上，REITs投資收益穩定，風險較低，但需警惕估值誤差帶來的淨值波（bō）動可能。

       05 地下汙水處（chù）理廠

       今年以來，地下式汙水處理廠被頻繁提及，成為一大熱點。

       隨著城鎮化的快速發展，城（chéng）市邊緣不斷向外擴張，早期建設的地上式汙水處理廠已逐漸被城區包圍，臭氣、噪聲等二次汙染的“鄰避”效應逐漸凸顯，與現代城市生（shēng）態（tài）文明（míng）的矛盾日益突出。因此，傳統地上式汙水處理廠已難以滿（mǎn）足城鎮發展建設的需求。隨著土地（dì）價（jià）值的不斷提升（shēng），地下式汙水處理廠在新（xīn）建（jiàn）汙水處理廠中的比例急劇增加，部分經（jīng）濟（jì）發達地區甚至提出新建汙水處理廠全部（bù）采用地下式。

       地下式汙水處（chù）理廠將汙水處理設施轉移（yí）到地（dì）下，可有效節省（shěng）土地（dì）的地上空間，同時可進行園林綠化、公（gōng）共服務、商業娛樂等設施建設，從而改善環境質量，提升土地價值，將“鄰避”變成“鄰利”，具有（yǒu）巨（jù）大（dà）的（de）經濟、社會和環境（jìng）效益。

       今（jīn）年9月，包括北排（pái）、廣州水務、深圳水務、滇（diān）池水務、上海城投等在內的13家行業龍頭發起的“全國（guó）地下汙水處（chù）理廠技術聯盟（méng）”在廣州（zhōu）成立，標誌著地下汙水處理廠這一新生事物將逐步建立（lì）行業標準。


       目前，廣（guǎng）州累計建成地埋式汙水（shuǐ）處理廠10座，地埋式汙水處理總產能191萬噸/日，地埋式汙水處理產能位居全國*。據統計，目前我國已建成運營的地下汙水處理廠60多座，日處理能力超600萬噸，其中以10-60萬噸/日的居多。

       06 混改

       2020年，水處理行業（yè）“洗牌”繼續。包括天津水務集團在（zài）內的國企也紛紛啟動混（hún）合（hé）所有製改革工作，四家二級企業（yè）在（zài）市產（chǎn）權交易中心掛牌。碧水源被中交“收（shōu）編”塵埃落定，中節能收購鐵漢生態、國禎環保也已“蓋棺定論”，博天環境、巴安水務的“投靠”雖（suī）然仍“懸而未（wèi）決”，但很顯然，水處理行業的在（zài）加速整合，混改潮愈演愈烈。

       事實上，不光是民企，就連傳統的地方國有環保企業也開始“擁抱”央企巨頭，開展（zhǎn）合作。從2018年開始，北控水務明確提出了“雙平台（tái）”戰（zhàn）略，以及“輕資產”模式，與三峽集團開展了合作，資本層麵由三峽集（jí）團牽頭，運營（yíng）層麵則由北控（kòng）水務牽頭。目（mù）前，三峽集團已成（chéng）為北控水務的重要股東，持股比例升至14.58%。

       國資的進場對於有些企（qǐ）業來說起到了“雪中（zhōng）送炭”的效果，對於一些（xiē）本就以技術見長的企業來說達到（dào）了“錦上添花（huā）”的意義。但即便如（rú）此（cǐ），國資的（de）進場也著實給民營企業帶來了一些（xiē）焦慮，影響了他們對未來的信心。

       事實上（shàng），我們（men）看到，一方麵，在（zài）與國資“聯姻”後，一（yī）些企業確實顯（xiǎn）示出了協同效應，在加速回血，如碧水源，2020年上半年，碧水源歸屬於上市（shì）公司股東的淨利潤1.06億（yì）元，同比增長311.31%；另一方麵（miàn），也有一些企業仍待觀察，如鐵漢生態，2020年上半年淨虧損1.68億元，回血尚需時日。

       國資央（yāng）企紛（fēn）至遝來（lái），混合（hé）所有製是否是未來*好的商業模式？我們共同（tóng）等待時間和市場的檢驗。

       07 水務集團

       隨著市場競爭的不（bú）斷加劇，本土城市水務企業麵臨了（le）巨大的生存和發展（zhǎn）壓力。

       在這種發展趨勢下,中（zhōng）國本土水務企業如何（hé）抓住水（shuǐ）務市場開放的發展機遇，利用自身的優勢（shì）實現（xiàn）生存和發展，製定適合自己的企業發（fā）展戰略，已成為當務之急。

       而這個時候，越（yuè）來越多的地方政府獨有或控股，主要承擔地方城市自來水（shuǐ）生產、供應、服（fú）務和城市汙水處理，以及水務設施設計、施工、監理等職能的（de）大型國有企業成立，開始捍衛自己的“領地”，尤其在（zài）2020年，水務行業（yè）集團化、規模化的趨勢愈發明顯。

       如今年成立的萬家寨水務（注冊資（zī）本100億元）、中鐵水務（注冊（cè）資本10億元）、淄博市水務集團（注冊資本30億元）、東莞市水務集團供水有限（xiàn）公司（sī）、（注冊資本8.869億元）、杭州市水環境發展有限公（gōng）司（注冊資本1億元）、寧波（bō）市水務環（huán）境集團有限公司（注冊資本50億元）。

       它們注冊資本動輒幾億、幾十（shí）億，像萬（wàn）家寨水務注冊資本高達100億，它們的實控人多為地（dì）方政府，且產（chǎn）業鏈（liàn）充分延伸拓展，涉及原水、供（gòng）水、節水、排水、汙水（shuǐ）處理及水資（zī）源回收利用等多個領域。在民營環（huán）保企（qǐ）業紛紛因“缺錢”“國資化（huà）”的時候，背靠“大樹”的水務集團的出（chū）現或許（xǔ）可解（jiě）決資金不足的燃眉之急（jí），之後再通過並購來進一步拓展自己的產業鏈，*大化的發揮水務企業各項業務的協同效（xiào）應和綜合服務能力。

       縱觀成（chéng）立的這些水務集團的目的，重點圍繞著（zhe）一個詞：水務一體化。

       企業（yè）通過一體化模式來拓展自己的產品、業務，提高綜合服務能力，實（shí）現產業鏈（liàn）的延伸。這種上下遊一體化的產業格局，有助於*大化的發揮水務企業各項業務的協同效應和綜合服務（wù）能力。

       隨著我國水務（wù）市場（chǎng）改革的不斷推進，未（wèi）來，我國水（shuǐ）務企業將向（xiàng）集團化、規模化發展， 產業（yè）鏈一體化發展、跨區域並購、上市融資將成為趨勢。*終整個水務行業將形成若（ruò）幹個跨地區、產業鏈（liàn）完備、跨所有製形式的大型水務集團（tuán）的競爭格局。

       08 進水超標

       因“進水超標導致的（de）出水超標”是否（fǒu）能成為申辯理由（yóu）而免（miǎn）予處罰這一話題一直以來爭論不休。尤其是作為治汙大戶的汙水處理廠竟成為（wéi）排汙“主力軍”這一事實使這一問題愈發受到重視。

       2019年2月生態環境部例行發布會上，水生態環境司司（sī）長張波（bō）提到汙水處（chù）理PPP項目中此類進（jìn）出（chū）水問題具有一定普遍性，但認為（wéi）出水水質（zhì）達標是法律明確的強製性規（guī）定，不論進水水質如（rú）何，汙水處理廠均（jun1）應達標排放。

       對（duì）於這一（yī）問題，濟南率先出台實施意見，今年4月，濟南市（shì）生態環境（jìng）局印發《減輕和免除行政處罰的實施意見(試（shì）行)》，意（yì）見中明確了10種免予處罰的情形和6種減輕處罰情形，其中提到，“城鎮生活汙水處理廠因進水濃度超標導致的出水超標，發現後立即主動報告（gào）並采取措施減輕危害後果（guǒ）的”可減輕處罰。

       與此同時，近日，*層麵出台通知對“進（jìn）水超標（biāo）導致的出水超標”這一問題進行明確。

       12月14日，生態（tài）環境部發布《關於（yú）進一步（bù）規範城鎮（園區）汙水處理環境管理的通（tōng）知》，通知提出：“對由行（háng）業主管部門，或生態環境部門，或行業主管部門會同生態環境部門認（rèn）定運營（yíng）單位（wèi）確因進水超出設計規定或實際處理（lǐ）能力導致出水超標的情形（xíng），主動報告且主動（dòng）消除或者減輕環（huán）境違法行為危害後果的，依法從輕或減輕（qīng）行政處罰。”

       09 膜工藝（yì）

       今年以來，國（guó）內汙水資（zī）源化規劃明顯加快節奏，*發改委環資司陸續召開汙水資源化利用工（gōng）作推進會（huì）以及專家座（zuò）談會，研究推進（jìn）汙水資源化利用（yòng）指導意見和相關實施方案起草（cǎo）工作，推動構建（jiàn）汙水資源化利用“1+N”政策（cè）框架體係。

       業內專家認為，在汙水資源化的大潮下，汙水處理領域數（shù）千億市（shì）場釋（shì）放可期，隨著缺水地區和水環境敏感地區汙水資（zī）源化水平的（de）不（bú）斷提高，市政與工業水處理（lǐ）中深度處理與資源化利用的需求也或將持續提升，在（zài）創新技術、工程經驗和運（yùn）營能力等領域具有核心競爭力的膜技術（shù）企業將迎來新的風口。

       近（jìn）年來，中國膜產業已經進入一個快（kuài）速成長期，反滲透、超濾、微濾（lǜ）等膜技術在海水淡化、給水處（chù）理、汙水（shuǐ）回用等領域的工程應用規模迅速擴大，多個具有標誌性意義的大型膜法給水工程、汙水回用工程（chéng）及海水淡化工程相繼建成。

       考慮到膜法水處理技術在汙水（shuǐ）處（chù）理的高效和出水水質的穩定等多方麵優勢，膜法水處理技（jì）術在新（xīn）增的汙水處理規模、現有汙水廠升級改造市場（chǎng）空間巨（jù）大，該類技術（shù）在整體汙水處理市場所（suǒ）占的份額也將相應（yīng）提高。

       值得注意的是，盡管在處理水質方麵具有（yǒu）非常顯著（zhe）的優勢（shì），但在處理水量波（bō）動（dòng）較（jiào）大的（de）情況下，膜組件的可靠（kào）性仍然受到（dào）爭議。與此同時，仍（réng）麵臨成本的挑戰及膜汙染方麵的難題。

       10 長江（jiāng）環保集團

       提到水處理行業這一年，長江環保集團絕對是一個繞不（bú）開的存在，其拿（ná）項目（mù）、並企業，鋪開資本，大有“大殺四方”之勢。截至2020年8月底，三（sān）峽集團的生態環保類項目總投資規模已（yǐ）達875億元，預計2020年底投資規模將突破千億。

       盡管（guǎn）在2020（第十（shí）八屆）水業戰略論壇上，長江生態環保集（jí）團黨委書記、董事長趙峰表示：“我們進（jìn）來並不是跟大家搶利益、搶蛋糕的。希望大（dà）家不要把我們當做（zuò）野蠻人對待。”但通過與地方政（zhèng）府簽署戰略（luè）框架合作協議（yì）、收購民營及（jí）地（dì）方國企等方式，長江環保（bǎo）集團建立其“豪華朋友圈”，業界紛（fēn）紛抱其大腿，大項目拿到手軟，這塊兒蛋糕著實被其（qí）吃（chī）掉大半。

       截至目前，長江環保集團實（shí）現與長江經濟帶11省市業務全覆蓋（gài），與沿江地方各級政府（fǔ）簽署共抓大保護合作協議超100份，落地總（zǒng）投資規模超1000億元，產業聯盟成員單位超100家，帶動相關各方（fāng）直接參與長江大保護人數超（chāo）過1.5萬人。

       2019年，三峽集團營業收入992.55億，利潤總額435.43億（yì），經（jīng）營現金（jīn）流量淨額464.54億，現金（jīn）流持（chí）續穩定（dìng）。

       以三峽集團等為代表的國資企業正在聲勢浩大地攪動產（chǎn）業發展，水務領域迎來一場大規模的升級。